Metals X

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Una productora de estaño de una gran calidad

Metals X es una productora de estaño con operaciones en Tasmania, Australia, y el único productor cotizado de estaño viable para minoristas tras la salida de Alphamin ($AFM). Posee el 50% de la mina Renison mediante una joint venture con Yunnan Tin y Greentech.

Mercado con fuertes vientos de cola

Crecimiento estructural claro debido a tendencias emergentes: baterías de EVs, energías renovables, semiconductores.

 

Producción concentrada en Asia y con déficit estructural

La producción global esta concentrada en China, Indonesia y Myanmar y existe un déficit estructural en 2025: ~28.200 toneladas, con inventarios en mínimos y proyecciones de precio >35k$/t en 2026.

 

A estos precios existe una oportunidad de inversión muy asimétrica

Metals X es ya la única opción atractiva y viable para invertir en un productor de estaño, y además tiene exposición y participación en los proyectos en desarrollo con mayor probabilidad de éxito, siendo un vehículo completo para exposición a esta tesis. La asimetría de la inversión proviene un balance muy robusto con un 50% del market cap en caja, unos bajos costes de producción y un alto margen de seguridad debido al bajo múltiplo al que cotiza unas ~3.5x EV/FCF

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Escrito por

Albert Millán

Analisis de empresas y tesis de inversion

Seguimiento de companias, tesis accionables y actualizaciones de cartera modelo.